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chartistkao1      ( Date: 07-Feb-2023 10:32) Posted: 百 年 一 见 的 3988hk https://www.bankofchina.com/en/aboutboc/ab7/200809/t20080926_1601843.html chartistkao1      ( Date: 07-Feb-2023 10:28) Posted: https://www.boc.cn/en/invester/ir3/200812/P020081212708280633988.pd

 

百 年 一 见 的 3988hk
https://www.bankofchina.com/en/aboutboc/ab7/200809/t20080926_1601843.html

chartistkao1      ( Date: 07-Feb-2023 10:28) Posted: https://www.boc.cn/en/invester/ir3/200812/P020081212708280633988.pdf chartistkao1      ( Date: 07-Feb-2023 10:22) Posted: the us made lots of money during 3988hk and 2318hk ipo in2006 and  2004 https://carnegieendowment.org/2020/04/28/why-united-states-and-china-forgot-how-to-cooperate-pub-8167

 

https://www.boc.cn/en/invester/ir3/200812/P020081212708280633988.pdf

chartistkao1      ( Date: 07-Feb-2023 10:22) Posted: the us made lots of money during 3988hk and 2318hk ipo in2006 and  2004 https://carnegieendowment.org/2020/04/28/why-united-states-and-china-forgot-how-to-cooperate-pub-81673 chartistkao1      ( Date: 07-Feb-2023 10:18) Posted: https://www.fmprc.gov.cn/mfa_eng/wjb_663304/wjbz_663308/2461_663310/202209/t20220923_10770469.html   https://www.youtube.com/watch?v=SCJzCAQ-Ue4& t=61s

 

the us made lots of money during 3988hk and 2318hk ipo in2006 and  2004
https://carnegieendowment.org/2020/04/28/why-united-states-and-china-forgot-how-to-cooperate-pub-81673

chartistkao1      ( Date: 07-Feb-2023 10:18) Posted: https://www.fmprc.gov.cn/mfa_eng/wjb_663304/wjbz_663308/2461_663310/202209/t20220923_10770469.html   https://www.youtube.com/watch?v=SCJzCAQ-Ue4& t=61s chartistkao1      ( Date: 06-Feb-2023 15:23) Posted: pingan had gone a long way since its 2004' s ipoi in hk 平 安 IPO 10.33港 元 定 价 解 密 BUSINESS.SOHU.COM　 2004年 7月 15日 10:40 [ 张 宏 ] 来 源 ： [ 经 济 观 察 报 ] 页 面 功 能 【 我 来 说 两 句 】 【 我 要 &ldquo 揪 &rdquo 错 】 【 推 荐 】 【 字 体 ： 大 中 小 】 【 打 印 】 【 关 闭 】 　 　 6月 19日 ， 纽 约 。 平 安 红 、 蓝 两 队 路 演 团 与 四 大 承 销 商 代 表 举 行 上 市 前 最 重 要 的 一 次 会 议 ， 主 题 是 确 定 Ｉ Ｐ Ｏ 的 最 终 价 格 。 　 　 讨 论 、 思 考 、 踱 步 、 吸 烟 。 会 议 就 这 样 持 续 了 六 个 小 时 ， 直 至 凌 晨 2点 。 &ldquo 最 终 ， 考 虑 到 其 他 综 合 因 素 ， 我 们 还 是 决 定 把 价 位 定 在 稍 低 的 10． 33港 元 ， 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 。 &rdquo 平 安 集 团 副 Ｃ Ｅ Ｏ 孙 建 一 回 忆 到 。 　 　 这 样 的 定 价 对 公 司 是 极 为 有 利 的 ， 以 24． 7倍 的 市 盈 率 远 高 出 全 球 多 数 同 类 股 。 这 也 使 平 安 得 以 基 本 达 成 此 前 目 标 ， 筹 资 143亿 港 元 ， 成 为 亚 洲 今 年 来 最 大 的 Ｉ Ｐ Ｏ 。 　 　 &ldquo 今 年 3月 以 来 ， 香 港 恒 生 股 指 与 国 企 股 指 数 双 双 震 荡 下 滑 ， 市 场 人 气 相 对 低 迷 。 在 这 种 背 景 下 ， 可 以 说 平 安 实 现 如 此 规 模 的 筹 资 是 相 当 成 功 的 。 &rdquo 国 泰 君 安 保 险 业 分 析 师 戴 祖 祥 说 。 　 　 四 大 突 破 　 　 2003年 4月 ， 平 安 正 式 向 国 务 院 提 交 香 港 上 市 申 请 。 在 Ｓ Ａ Ｒ Ｓ 肆 虐 的 关 头 ， 平 安 高 管 开 始 频 频 飞 往 北 京 ， 造 访 各 大 监 管 部 门 。 　 　 7月 1日 ， 国 务 院 召 集 九 部 委 举 行 联 席 会 议 ， 原 则 上 同 意 平 安 在 香 港 上 市 ， 并 牵 头 协 调 各 部 委 对 此 Ｉ Ｐ Ｏ 案 的 审 批 。 　 　 &ldquo 平 安 上 市 的 难 点 在 于 ， 它 是 国 内 首 家 整 体 上 市 的 金 融 控 股 公 司 ， 牵 涉 到 的 监 管 机 构 很 多 ， 而 且 有 许 多 情 况 需 要 国 务 院 的 特 批 。 &rdquo 参 与 平 安 国 内 审 批 的 中 银 国 际 董 事 总 经 理 任 劲 说 。 　 　 平 安 要 实 现 上 市 ， 至 少 需 要 在 四 个 领 域 实 现 突 破 ： 一 是 国 内 首 家 金 融 控 股 集 团 实 现 海 外 上 市 ； 二 是 出 现 员 工 法 人 股 ， 即 平 安 员 工 通 过 员 工 股 权 计 划 间 接 持 有 平 安 的 股 权 ； 三 是 允 许 外 资 策 略 投 资 者 在 上 市 后 将 外 资 股 转 为 Ｈ 股 ， 摩 根 士 丹 利 和 高 盛 分 别 设 定 禁 售 期 一 年 ， 汇 丰 禁 售 期 三 年 ； 四 是 上 市 以 后 Ｈ 股 与 策 略 投 资 者 的 外 资 股 总 比 例 将 达 到 48％ 左 右 ， 平 安 是 否 仍 属 中 资 企 业 ？ 　 　 员 工 法 人 股 一 项 ， 以 前 国 内 企 业 中 并 无 先 例 。 市 场 人 士 称 ， 招 商 银 行 在 2002年 上 市 前 ， 就 因 政 策 禁 令 全 数 回 购 了 以 前 发 售 的 员 工 持 股 。 　 　 而 最 重 要 的 则 是 平 安 上 市 后 仍 保 留 中 资 股 份 制 公 司 的 身 份 。 &ldquo 如 果 平 安 在 上 市 后 被 认 定 为 合 资 企 业 ， 那 他 们 的 业 务 范 围 将 受 到 很 大 的 限 制 ， 国 外 投 资 者 就 根 本 没 有 兴 趣 了 。 &rdquo 戴 祖 祥 说 。 　 　 &ldquo 中 资 身 份 认 定 并 不 是 很 简 单 。 因 为 这 不 仅 是 保 监 会 说 了 算 ， 由 于 平 安 集 团 还 控 股 平 安 信 托 、 平 安 证 券 ， 银 监 会 、 证 监 会 等 其 他 监 管 部 门 也 必 须 批 准 才 行 。 &rdquo 孙 建 一 称 。 　 　 这 些 复 杂 的 审 批 与 协 调 颇 费 时 日 ， 而 一 位 参 与 平 安 项 目 的 投 行 人 士 认 为 ， 为 优 先 安 排 中 国 人 寿 、 中 国 人 保 两 家 国 企 上 市 ， 平 安 上 市 计 划 迟 迟 难 以 获 批 。 　 　 等 待 如 此 漫 长 ， 以 至 于 平 安 集 团 总 经 理 张 子 欣 也 有 些 失 望 ， 甚 至 在 去 年 12月 初 时 公 开 表 示 ， &ldquo 自 汇 丰 银 行 入 股 后 ， 平 安 短 期 内 无 资 金 压 力 ， 故 目 前 并 非 上 市 的 适 当 时 机 。 &rdquo 　 　 投 连 与 利 差 损 　 　 但 以 后 的 事 实 证 明 ， 平 安 等 到 的 是 更 糟 的 市 场 时 机 。 　 　 在 经 历 了 2003年 底 火 爆 的 行 情 后 ， 2004年 香 港 股 市 瞬 间 转 阴 。 3月 2日 ， 平 安 向 联 交 所 递 交 上 市 申 请 时 ， 恒 生 指 数 也 开 始 由 14000点 左 右 震 荡 下 滑 ， 5月 平 安 上 市 前 夕 跌 至 11000点 左 右 。 Ｈ 股 指 数 同 期 也 下 跌 了 1500点 至 3500点 左 右 。 而 中 国 人 寿 遭 遇 美 国 集 体 诉 讼 案 又 为 中 国 企 业 海 外 Ｉ Ｐ Ｏ 泼 了 一 盆 冷 水 。 　 　 参 与 平 安 项 目 的 摩 根 士 丹 利 北 京 首 代 赵 竞 承 认 ， &ldquo 当 时 市 场 环 境 确 实 不 太 理 想 。 从 3月 以 来 ， Ｈ 股 波 动 很 大 ， 市 场 中 有 些 Ｉ Ｐ Ｏ 项 目 流 产 了 ， 有 些 延 后 了 ， 还 有 一 些 上 市 后 跌 破 发 行 价 。 &rdquo 　 　 或 许 是 吸 取 了 中 国 人 寿 的 前 车 之 鉴 ， 平 安 在 招 股 书 中 披 露 ， 截 至 2003年 底 为 止 的 3个 年 度 里 ， 国 内 监 管 层 先 后 向 平 安 保 险 进 行 740次 处 罚 ， 涉 及 罚 款 金 额 达 到 3200万 元 人 民 币 。 　 　 &ldquo 这 些 处 罚 并 不 全 是 三 大 监 管 部 门 发 出 的 ， 还 包 括 一 些 由 税 务 和 工 商 部 门 出 具 的 罚 单 。 其 中 ， 涉 及 投 资 连 接 险 的 处 罚 是 占 很 小 比 例 的 。 &rdquo 平 安 集 团 董 事 长 兼 Ｃ Ｅ Ｏ 马 明 哲 在 7月 8日 记 者 见 面 会 上 说 。 　 　 在 招 股 书 中 ， 平 安 阐 明 了 可 能 因 代 理 人 误 导 而 产 生 的 风 险 。 &ldquo 投 连 风 波 产 生 的 原 因 主 要 是 部 分 业 务 员 在 销 售 过 程 中 没 有 充 分 地 披 露 风 险 ， 或 是 夸 大 投 资 收 益 。 目 前 ， 投 连 投 诉 率 已 经 降 至 极 低 的 水 平 。 &rdquo 马 明 哲 说 。 　 　 而 对 于 另 一 敏 感 问 题 &mdash &mdash 利 差 损 ， 平 安 招 股 书 显 示 ， 假 设 以 12． 5％ 贴 现 率 贴 现 ， 精 算 师 估 计 公 司 以 前 发 售 的 高 利 率 保 单 的 现 值 为 － 221亿 元 。 　 　 马 明 哲 认 为 ， &ldquo 这 些 高 利 率 保 单 主 要 是 发 生 在 1996至 1999年 6月 期 间 ， 其 平 均 利 率 为 6． 9％ 。 只 要 我 们 的 投 资 渠 道 获 得 进 一 步 放 宽 ， 或 是 增 加 投 资 工 具 ， 其 投 资 收 益 率 就 可 能 转 为 正 值 。 而 且 ， 随 着 我 们 新 业 务 的 增 长 ， 利 差 损 问 题 将 会 得 到 逐 步 消 化 。 &rdquo 　 　 路 演 全 程 　 　 尽 管 市 场 时 机 不 佳 ， 但 平 安 上 市 已 如 箭 在 弦 ， 不 得 不 发 ， &ldquo 上 市 是 平 安 做 出 的 长 期 战 略 ， 这 一 步 是 它 决 定 要 走 的 ， 不 会 因 为 市 场 波 动 而 影 响 全 局 。 &rdquo 赵 竞 说 。 　 　 上 市 目 的 地 在 此 前 一 年 多 就 已 经 选 定 ， 挂 牌 香 港 联 交 所 ， 同 时 向 全 球 机 构 投 资 者 发 售 。 &ldquo 我 们 相 信 ， 这 样 的 安 排 已 经 有 足 够 的 认 购 需 求 。 而 且 ， 如 果 寻 求 在 美 国 、 香 港 两 地 上 市 ， 将 会 增 加 时 间 、 资 金 等 方 面 的 成 本 。 &rdquo 马 明 哲 解 释 道 。 　 　 6月 7日 ， 平 安 正 式 开 始 全 球 路 演 。 马 明 哲 率 领 红 队 ， 张 子 欣 率 领 蓝 队 ， 共 同 在 香 港 、 新 加 坡 、 美 国 和 欧 洲 推 介 。 　 　 在 亚 洲 ， 平 安 路 演 团 受 到 了 热 烈 的 欢 迎 ， 首 日 香 港 路 演 即 吸 引 到 200多 位 基 金 经 理 ； 欧 洲 基 金 也 反 应 不 错 ， 但 美 国 的 投 资 者 却 相 对 平 淡 ， &ldquo 原 因 是 ， 美 国 投 资 者 更 看 重 市 盈 率 这 个 估 价 标 准 ， 而 欧 洲 对 内 含 价 值 较 为 认 同 。 而 且 ， 因 伊 拉 克 战 争 等 因 素 ， 美 国 投 资 市 场 相 对 低 迷 。 &rdquo 马 明 哲 说 。 　 　 对 于 保 险 企 业 ， 内 含 价 值 和 市 盈 率 是 上 市 定 价 时 两 个 主 要 参 考 指 标 。 平 安 路 演 时 的 询 价 区 间 为 9． 59－ 11． 88港 元 ， 分 别 为 2003年 内 含 价 值 的 1． 8至 2． 2倍 ， 市 盈 率 22至 28倍 。 　 　 在 为 期 十 二 天 的 路 演 中 ， 平 安 路 演 团 共 举 行 超 过 100场 推 荐 会 ， 会 见 了 400多 位 基 金 经 理 ， 回 答 了 投 资 者 数 千 个 问 题 。 投 资 者 最 为 关 心 的 问 题 包 括 ， 中 国 保 险 行 业 的 前 景 、 平 安 盈 利 能 力 的 可 持 续 性 以 及 财 务 、 精 算 细 节 等 。 　 　 &ldquo 我 觉 得 平 安 的 管 理 层 表 现 得 非 常 出 色 。 他 们 总 是 可 以 在 一 小 时 的 时 间 内 回 答 完 投 资 者 关 心 的 所 有 问 题 。 我 们 有 许 多 推 荐 会 都 是 这 样 结 束 的 ： 投 资 者 非 常 满 意 地 合 上 本 子 说 ： &lsquo 我 觉 得 这 个 会 非 常 有 意 义 ， 我 们 有 这 么 多 问 题 你 们 都 给 我 们 解 释 清 楚 了 。 &rsquo &rdquo 赵 竞 说 。 在 一 对 一 的 投 资 者 见 面 会 中 ， 会 后 愿 意 认 购 的 客 户 比 例 达 到 70％ 以 上 。 　 　 定 价 玄 机 　 　 6月 19日 ， 经 过 日 以 继 夜 路 演 后 的 红 、 蓝 两 队 终 于 在 纽 约 会 合 ， 人 困 马 乏 。 但 接 下 来 最 终 定 价 这 个 最 重 要 的 环 节 ， 却 使 所 有 人 不 敢 有 稍 稍 放 松 的 感 觉 。 　 　 在 路 演 之 前 ， 四 大 承 销 商 就 进 行 过 一 次 预 路 演 ， 即 投 行 分 析 师 们 先 自 己 拜 会 投 资 者 ， 根 据 自 己 的 估 计 和 分 析 的 价 格 区 间 与 投 资 者 进 行 沟 通 ， 并 将 投 资 者 的 反 应 回 馈 给 承 销 团 。 基 于 此 ， 承 销 团 与 公 司 管 理 层 共 同 做 出 了 9． 59－ 11． 88港 元 的 询 价 区 间 。 　 　 而 最 终 定 价 的 最 主 要 依 据 是 承 销 团 提 供 的 簿 记 内 容 ， 即 有 多 少 投 资 者 表 示 出 购 买 平 安 股 票 的 意 愿 。 簿 记 显 示 ， 机 构 投 资 者 的 认 购 需 求 达 到 100亿 美 元 ， 按 询 价 区 间 中 价 计 算 有 6倍 左 右 的 超 额 认 购 。 香 港 散 户 投 资 者 的 超 额 认 购 也 达 到 58倍 。 　 　 这 次 会 议 从 晚 上 8点 开 到 了 凌 晨 2点 。 &ldquo 投 行 把 所 有 的 簿 记 数 据 都 提 供 给 了 我 们 。 他 们 的 意 见 是 取 中 间 价 ， 即 10． 735港 元 。 但 我 们 认 为 ， 应 该 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 ， 并 考 虑 其 他 综 合 因 素 ， 最 终 定 价 在 10． 33港 元 。 &rdquo 孙 建 一 说 。 　 　 市 场 此 前 揣 测 ， 根 据 汇 丰 入 股 平 安 时 的 协 议 ， 若 Ｉ Ｐ Ｏ 价 格 低 于 汇 丰 入 股 价 格 ， 平 安 须 向 汇 丰 支 付 现 金 或 者 红 利 来 弥 补 差 价 ， 而 汇 丰 须 将 获 得 的 现 金 用 于 购 买 Ｉ Ｐ Ｏ 的 增 发 部 分 ， 因 此 平 安 的 Ｉ Ｐ Ｏ 定 价 很 大 程 度 上 是 依 据 汇 丰 的 入 股 成 本 设 定 的 。 　 　 但 孙 建 一 否 认 了 此 定 价 是 以 汇 丰 入 股 成 本 价 为 参 考 依 据 的 。 &ldquo 汇 丰 在 平 安 上 市 前 除 分 红 后 的 每 股 成 本 约 是 9． 5港 元 。 若 是 以 此 为 依 据 ， 我 们 只 要 定 在 9． 8港 元 就 可 以 了 。 &rdquo 　 　 6月 22日 ， 平 安 正 式 宣 布 全 球 发 行 计 划 的 最 终 发 行 价 格 定 为 每 股 10． 33港 元 。 此 次 平 安 共 发 售 13． 88亿 股 Ｈ 股 ； 由 于 零 售 投 资 者 认 购 比 例 达 到 58倍 ， 回 拨 机 制 已 被 行 使 ， 香 港 招 股 部 分 的 发 行 额 增 至 2亿 股 ， 占 全 球 发 行 总 额 的 15％ 。 通 过 此 次 Ｉ Ｐ Ｏ ， 平 安 共 筹 集 了 143亿 港 元 ， 成 为 2004年 至 今 香 港 最 大 宗 的 首 次 公 开 招 股 计 划 。

 

chartistkao1      ( Date: 06-Feb-2023 15:23) Posted: pingan had gone a long way since its 2004' s ipoi in hk 平 安 IPO 10.33港 元 定 价 解 密 BUSINESS.SOHU.COM　 2004年 7月 15日 10:40 [ 张 宏 ] 来 源 ： [ 经 济 观 察 报 ] 页 面 功 能 【 我 来 说 两 句 】 【 我 要 &ldquo 揪 &rdquo 错 】 【 推 荐 】 【 字 体 ： 大 中 小 】 【 打 印 】 【 关 闭 】 　 　 6月 19日 ， 纽 约 。 平 安 红 、 蓝 两 队 路 演 团 与 四 大 承 销 商 代 表 举 行 上 市 前 最 重 要 的 一 次 会 议 ， 主 题 是 确 定 Ｉ Ｐ Ｏ 的 最 终 价 格 。 　 　 讨 论 、 思 考 、 踱 步 、 吸 烟 。 会 议 就 这 样 持 续 了 六 个 小 时 ， 直 至 凌 晨 2点 。 &ldquo 最 终 ， 考 虑 到 其 他 综 合 因 素 ， 我 们 还 是 决 定 把 价 位 定 在 稍 低 的 10． 33港 元 ， 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 。 &rdquo 平 安 集 团 副 Ｃ Ｅ Ｏ 孙 建 一 回 忆 到 。 　 　 这 样 的 定 价 对 公 司 是 极 为 有 利 的 ， 以 24． 7倍 的 市 盈 率 远 高 出 全 球 多 数 同 类 股 。 这 也 使 平 安 得 以 基 本 达 成 此 前 目 标 ， 筹 资 143亿 港 元 ， 成 为 亚 洲 今 年 来 最 大 的 Ｉ Ｐ Ｏ 。 　 　 &ldquo 今 年 3月 以 来 ， 香 港 恒 生 股 指 与 国 企 股 指 数 双 双 震 荡 下 滑 ， 市 场 人 气 相 对 低 迷 。 在 这 种 背 景 下 ， 可 以 说 平 安 实 现 如 此 规 模 的 筹 资 是 相 当 成 功 的 。 &rdquo 国 泰 君 安 保 险 业 分 析 师 戴 祖 祥 说 。 　 　 四 大 突 破 　 　 2003年 4月 ， 平 安 正 式 向 国 务 院 提 交 香 港 上 市 申 请 。 在 Ｓ Ａ Ｒ Ｓ 肆 虐 的 关 头 ， 平 安 高 管 开 始 频 频 飞 往 北 京 ， 造 访 各 大 监 管 部 门 。 　 　 7月 1日 ， 国 务 院 召 集 九 部 委 举 行 联 席 会 议 ， 原 则 上 同 意 平 安 在 香 港 上 市 ， 并 牵 头 协 调 各 部 委 对 此 Ｉ Ｐ Ｏ 案 的 审 批 。 　 　 &ldquo 平 安 上 市 的 难 点 在 于 ， 它 是 国 内 首 家 整 体 上 市 的 金 融 控 股 公 司 ， 牵 涉 到 的 监 管 机 构 很 多 ， 而 且 有 许 多 情 况 需 要 国 务 院 的 特 批 。 &rdquo 参 与 平 安 国 内 审 批 的 中 银 国 际 董 事 总 经 理 任 劲 说 。 　 　 平 安 要 实 现 上 市 ， 至 少 需 要 在 四 个 领 域 实 现 突 破 ： 一 是 国 内 首 家 金 融 控 股 集 团 实 现 海 外 上 市 ； 二 是 出 现 员 工 法 人 股 ， 即 平 安 员 工 通 过 员 工 股 权 计 划 间 接 持 有 平 安 的 股 权 ； 三 是 允 许 外 资 策 略 投 资 者 在 上 市 后 将 外 资 股 转 为 Ｈ 股 ， 摩 根 士 丹 利 和 高 盛 分 别 设 定 禁 售 期 一 年 ， 汇 丰 禁 售 期 三 年 ； 四 是 上 市 以 后 Ｈ 股 与 策 略 投 资 者 的 外 资 股 总 比 例 将 达 到 48％ 左 右 ， 平 安 是 否 仍 属 中 资 企 业 ？ 　 　 员 工 法 人 股 一 项 ， 以 前 国 内 企 业 中 并 无 先 例 。 市 场 人 士 称 ， 招 商 银 行 在 2002年 上 市 前 ， 就 因 政 策 禁 令 全 数 回 购 了 以 前 发 售 的 员 工 持 股 。 　 　 而 最 重 要 的 则 是 平 安 上 市 后 仍 保 留 中 资 股 份 制 公 司 的 身 份 。 &ldquo 如 果 平 安 在 上 市 后 被 认 定 为 合 资 企 业 ， 那 他 们 的 业 务 范 围 将 受 到 很 大 的 限 制 ， 国 外 投 资 者 就 根 本 没 有 兴 趣 了 。 &rdquo 戴 祖 祥 说 。 　 　 &ldquo 中 资 身 份 认 定 并 不 是 很 简 单 。 因 为 这 不 仅 是 保 监 会 说 了 算 ， 由 于 平 安 集 团 还 控 股 平 安 信 托 、 平 安 证 券 ， 银 监 会 、 证 监 会 等 其 他 监 管 部 门 也 必 须 批 准 才 行 。 &rdquo 孙 建 一 称 。 　 　 这 些 复 杂 的 审 批 与 协 调 颇 费 时 日 ， 而 一 位 参 与 平 安 项 目 的 投 行 人 士 认 为 ， 为 优 先 安 排 中 国 人 寿 、 中 国 人 保 两 家 国 企 上 市 ， 平 安 上 市 计 划 迟 迟 难 以 获 批 。 　 　 等 待 如 此 漫 长 ， 以 至 于 平 安 集 团 总 经 理 张 子 欣 也 有 些 失 望 ， 甚 至 在 去 年 12月 初 时 公 开 表 示 ， &ldquo 自 汇 丰 银 行 入 股 后 ， 平 安 短 期 内 无 资 金 压 力 ， 故 目 前 并 非 上 市 的 适 当 时 机 。 &rdquo 　 　 投 连 与 利 差 损 　 　 但 以 后 的 事 实 证 明 ， 平 安 等 到 的 是 更 糟 的 市 场 时 机 。 　 　 在 经 历 了 2003年 底 火 爆 的 行 情 后 ， 2004年 香 港 股 市 瞬 间 转 阴 。 3月 2日 ， 平 安 向 联 交 所 递 交 上 市 申 请 时 ， 恒 生 指 数 也 开 始 由 14000点 左 右 震 荡 下 滑 ， 5月 平 安 上 市 前 夕 跌 至 11000点 左 右 。 Ｈ 股 指 数 同 期 也 下 跌 了 1500点 至 3500点 左 右 。 而 中 国 人 寿 遭 遇 美 国 集 体 诉 讼 案 又 为 中 国 企 业 海 外 Ｉ Ｐ Ｏ 泼 了 一 盆 冷 水 。 　 　 参 与 平 安 项 目 的 摩 根 士 丹 利 北 京 首 代 赵 竞 承 认 ， &ldquo 当 时 市 场 环 境 确 实 不 太 理 想 。 从 3月 以 来 ， Ｈ 股 波 动 很 大 ， 市 场 中 有 些 Ｉ Ｐ Ｏ 项 目 流 产 了 ， 有 些 延 后 了 ， 还 有 一 些 上 市 后 跌 破 发 行 价 。 &rdquo 　 　 或 许 是 吸 取 了 中 国 人 寿 的 前 车 之 鉴 ， 平 安 在 招 股 书 中 披 露 ， 截 至 2003年 底 为 止 的 3个 年 度 里 ， 国 内 监 管 层 先 后 向 平 安 保 险 进 行 740次 处 罚 ， 涉 及 罚 款 金 额 达 到 3200万 元 人 民 币 。 　 　 &ldquo 这 些 处 罚 并 不 全 是 三 大 监 管 部 门 发 出 的 ， 还 包 括 一 些 由 税 务 和 工 商 部 门 出 具 的 罚 单 。 其 中 ， 涉 及 投 资 连 接 险 的 处 罚 是 占 很 小 比 例 的 。 &rdquo 平 安 集 团 董 事 长 兼 Ｃ Ｅ Ｏ 马 明 哲 在 7月 8日 记 者 见 面 会 上 说 。 　 　 在 招 股 书 中 ， 平 安 阐 明 了 可 能 因 代 理 人 误 导 而 产 生 的 风 险 。 &ldquo 投 连 风 波 产 生 的 原 因 主 要 是 部 分 业 务 员 在 销 售 过 程 中 没 有 充 分 地 披 露 风 险 ， 或 是 夸 大 投 资 收 益 。 目 前 ， 投 连 投 诉 率 已 经 降 至 极 低 的 水 平 。 &rdquo 马 明 哲 说 。 　 　 而 对 于 另 一 敏 感 问 题 &mdash &mdash 利 差 损 ， 平 安 招 股 书 显 示 ， 假 设 以 12． 5％ 贴 现 率 贴 现 ， 精 算 师 估 计 公 司 以 前 发 售 的 高 利 率 保 单 的 现 值 为 － 221亿 元 。 　 　 马 明 哲 认 为 ， &ldquo 这 些 高 利 率 保 单 主 要 是 发 生 在 1996至 1999年 6月 期 间 ， 其 平 均 利 率 为 6． 9％ 。 只 要 我 们 的 投 资 渠 道 获 得 进 一 步 放 宽 ， 或 是 增 加 投 资 工 具 ， 其 投 资 收 益 率 就 可 能 转 为 正 值 。 而 且 ， 随 着 我 们 新 业 务 的 增 长 ， 利 差 损 问 题 将 会 得 到 逐 步 消 化 。 &rdquo 　 　 路 演 全 程 　 　 尽 管 市 场 时 机 不 佳 ， 但 平 安 上 市 已 如 箭 在 弦 ， 不 得 不 发 ， &ldquo 上 市 是 平 安 做 出 的 长 期 战 略 ， 这 一 步 是 它 决 定 要 走 的 ， 不 会 因 为 市 场 波 动 而 影 响 全 局 。 &rdquo 赵 竞 说 。 　 　 上 市 目 的 地 在 此 前 一 年 多 就 已 经 选 定 ， 挂 牌 香 港 联 交 所 ， 同 时 向 全 球 机 构 投 资 者 发 售 。 &ldquo 我 们 相 信 ， 这 样 的 安 排 已 经 有 足 够 的 认 购 需 求 。 而 且 ， 如 果 寻 求 在 美 国 、 香 港 两 地 上 市 ， 将 会 增 加 时 间 、 资 金 等 方 面 的 成 本 。 &rdquo 马 明 哲 解 释 道 。 　 　 6月 7日 ， 平 安 正 式 开 始 全 球 路 演 。 马 明 哲 率 领 红 队 ， 张 子 欣 率 领 蓝 队 ， 共 同 在 香 港 、 新 加 坡 、 美 国 和 欧 洲 推 介 。 　 　 在 亚 洲 ， 平 安 路 演 团 受 到 了 热 烈 的 欢 迎 ， 首 日 香 港 路 演 即 吸 引 到 200多 位 基 金 经 理 ； 欧 洲 基 金 也 反 应 不 错 ， 但 美 国 的 投 资 者 却 相 对 平 淡 ， &ldquo 原 因 是 ， 美 国 投 资 者 更 看 重 市 盈 率 这 个 估 价 标 准 ， 而 欧 洲 对 内 含 价 值 较 为 认 同 。 而 且 ， 因 伊 拉 克 战 争 等 因 素 ， 美 国 投 资 市 场 相 对 低 迷 。 &rdquo 马 明 哲 说 。 　 　 对 于 保 险 企 业 ， 内 含 价 值 和 市 盈 率 是 上 市 定 价 时 两 个 主 要 参 考 指 标 。 平 安 路 演 时 的 询 价 区 间 为 9． 59－ 11． 88港 元 ， 分 别 为 2003年 内 含 价 值 的 1． 8至 2． 2倍 ， 市 盈 率 22至 28倍 。 　 　 在 为 期 十 二 天 的 路 演 中 ， 平 安 路 演 团 共 举 行 超 过 100场 推 荐 会 ， 会 见 了 400多 位 基 金 经 理 ， 回 答 了 投 资 者 数 千 个 问 题 。 投 资 者 最 为 关 心 的 问 题 包 括 ， 中 国 保 险 行 业 的 前 景 、 平 安 盈 利 能 力 的 可 持 续 性 以 及 财 务 、 精 算 细 节 等 。 　 　 &ldquo 我 觉 得 平 安 的 管 理 层 表 现 得 非 常 出 色 。 他 们 总 是 可 以 在 一 小 时 的 时 间 内 回 答 完 投 资 者 关 心 的 所 有 问 题 。 我 们 有 许 多 推 荐 会 都 是 这 样 结 束 的 ： 投 资 者 非 常 满 意 地 合 上 本 子 说 ： &lsquo 我 觉 得 这 个 会 非 常 有 意 义 ， 我 们 有 这 么 多 问 题 你 们 都 给 我 们 解 释 清 楚 了 。 &rsquo &rdquo 赵 竞 说 。 在 一 对 一 的 投 资 者 见 面 会 中 ， 会 后 愿 意 认 购 的 客 户 比 例 达 到 70％ 以 上 。 　 　 定 价 玄 机 　 　 6月 19日 ， 经 过 日 以 继 夜 路 演 后 的 红 、 蓝 两 队 终 于 在 纽 约 会 合 ， 人 困 马 乏 。 但 接 下 来 最 终 定 价 这 个 最 重 要 的 环 节 ， 却 使 所 有 人 不 敢 有 稍 稍 放 松 的 感 觉 。 　 　 在 路 演 之 前 ， 四 大 承 销 商 就 进 行 过 一 次 预 路 演 ， 即 投 行 分 析 师 们 先 自 己 拜 会 投 资 者 ， 根 据 自 己 的 估 计 和 分 析 的 价 格 区 间 与 投 资 者 进 行 沟 通 ， 并 将 投 资 者 的 反 应 回 馈 给 承 销 团 。 基 于 此 ， 承 销 团 与 公 司 管 理 层 共 同 做 出 了 9． 59－ 11． 88港 元 的 询 价 区 间 。 　 　 而 最 终 定 价 的 最 主 要 依 据 是 承 销 团 提 供 的 簿 记 内 容 ， 即 有 多 少 投 资 者 表 示 出 购 买 平 安 股 票 的 意 愿 。 簿 记 显 示 ， 机 构 投 资 者 的 认 购 需 求 达 到 100亿 美 元 ， 按 询 价 区 间 中 价 计 算 有 6倍 左 右 的 超 额 认 购 。 香 港 散 户 投 资 者 的 超 额 认 购 也 达 到 58倍 。 　 　 这 次 会 议 从 晚 上 8点 开 到 了 凌 晨 2点 。 &ldquo 投 行 把 所 有 的 簿 记 数 据 都 提 供 给 了 我 们 。 他 们 的 意 见 是 取 中 间 价 ， 即 10． 735港 元 。 但 我 们 认 为 ， 应 该 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 ， 并 考 虑 其 他 综 合 因 素 ， 最 终 定 价 在 10． 33港 元 。 &rdquo 孙 建 一 说 。 　 　 市 场 此 前 揣 测 ， 根 据 汇 丰 入 股 平 安 时 的 协 议 ， 若 Ｉ Ｐ Ｏ 价 格 低 于 汇 丰 入 股 价 格 ， 平 安 须 向 汇 丰 支 付 现 金 或 者 红 利 来 弥 补 差 价 ， 而 汇 丰 须 将 获 得 的 现 金 用 于 购 买 Ｉ Ｐ Ｏ 的 增 发 部 分 ， 因 此 平 安 的 Ｉ Ｐ Ｏ 定 价 很 大 程 度 上 是 依 据 汇 丰 的 入 股 成 本 设 定 的 。 　 　 但 孙 建 一 否 认 了 此 定 价 是 以 汇 丰 入 股 成 本 价 为 参 考 依 据 的 。 &ldquo 汇 丰 在 平 安 上 市 前 除 分 红 后 的 每 股 成 本 约 是 9． 5港 元 。 若 是 以 此 为 依 据 ， 我 们 只 要 定 在 9． 8港 元 就 可 以 了 。 &rdquo 　 　 6月 22日 ， 平 安 正 式 宣 布 全 球 发 行 计 划 的 最 终 发 行 价 格 定 为 每 股 10． 33港 元 。 此 次 平 安 共 发 售 13． 88亿 股 Ｈ 股 ； 由 于 零 售 投 资 者 认 购 比 例 达 到 58倍 ， 回 拨 机 制 已 被 行 使 ， 香 港 招 股 部 分 的 发 行 额 增 至 2亿 股 ， 占 全 球 发 行 总 额 的 15％ 。 通 过 此 次 Ｉ Ｐ Ｏ ， 平 安 共 筹 集 了 143亿 港 元 ， 成 为 2004年 至 今 香 港 最 大 宗 的 首 次 公 开 招 股 计 划 。 chartistkao1      ( Date: 06-Feb-2023 14:53) Posted: It is difficult to predict whether China Ping An will be successful in acquiring HSBC. The outcome of any potential acquisition would depend on a number of factors, including regulatory approval from relevant authorities, market conditions, and the willingness of HSBC shareholders to sell their shares. Additionally, there may be political and economic considerations that could impact the success of the acquisition, such as tensions between China and other countries, as well as concerns about the stability of the global financial system. Ultimately, the success of any potential acquisition would depend on the specific terms and conditions of the deal, as well as the ability of both parties to navigate the challenges and uncertainties of the global financial landscape. https://business.sohu.com/20050510/n225494624.shtml

 

pingan had gone a long way since its 2004' s ipoi in hk

平 安 IPO 10.33港 元 定 价 解 密

BUSINESS.SOHU.COM　 2004年 7月 15日 10:40 [ 张 宏 ] 来 源 ： [ 经 济 观 察 报 ]

页 面 功 能 【 我 来 说 两 句 】 【 我 要 &ldquo 揪 &rdquo 错 】 【 推 荐 】 【 字 体 ： 大 中 小 】 【 打 印 】 【 关 闭 】

6月 19日 ， 纽 约 。 平 安 红 、 蓝 两 队 路 演 团 与 四 大 承 销 商 代 表 举 行 上 市 前 最 重 要 的 一 次 会 议 ， 主 题 是 确 定 Ｉ Ｐ Ｏ 的 最 终 价 格 。 　 　 讨 论 、 思 考 、 踱 步 、 吸 烟 。 会 议 就 这 样 持 续 了 六 个 小 时 ， 直 至 凌 晨 2点 。 &ldquo 最 终 ， 考 虑 到 其 他 综 合 因 素 ， 我 们 还 是 决 定 把 价 位 定 在 稍 低 的 10． 33港 元 ， 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 。 &rdquo 平 安 集 团 副 Ｃ Ｅ Ｏ 孙 建 一 回 忆 到 。 　 　 这 样 的 定 价 对 公 司 是 极 为 有 利 的 ， 以 24． 7倍 的 市 盈 率 远 高 出 全 球 多 数 同 类 股 。 这 也 使 平 安 得 以 基 本 达 成 此 前 目 标 ， 筹 资 143亿 港 元 ， 成 为 亚 洲 今 年 来 最 大 的 Ｉ Ｐ Ｏ 。 　 　 &ldquo 今 年 3月 以 来 ， 香 港 恒 生 股 指 与 国 企 股 指 数 双 双 震 荡 下 滑 ， 市 场 人 气 相 对 低 迷 。 在 这 种 背 景 下 ， 可 以 说 平 安 实 现 如 此 规 模 的 筹 资 是 相 当 成 功 的 。 &rdquo 国 泰 君 安 保 险 业 分 析 师 戴 祖 祥 说 。 　 　 四 大 突 破 　 　 2003年 4月 ， 平 安 正 式 向 国 务 院 提 交 香 港 上 市 申 请 。 在 Ｓ Ａ Ｒ Ｓ 肆 虐 的 关 头 ， 平 安 高 管 开 始 频 频 飞 往 北 京 ， 造 访 各 大 监 管 部 门 。 　 　 7月 1日 ， 国 务 院 召 集 九 部 委 举 行 联 席 会 议 ， 原 则 上 同 意 平 安 在 香 港 上 市 ， 并 牵 头 协 调 各 部 委 对 此 Ｉ Ｐ Ｏ 案 的 审 批 。 　 　 &ldquo 平 安 上 市 的 难 点 在 于 ， 它 是 国 内 首 家 整 体 上 市 的 金 融 控 股 公 司 ， 牵 涉 到 的 监 管 机 构 很 多 ， 而 且 有 许 多 情 况 需 要 国 务 院 的 特 批 。 &rdquo 参 与 平 安 国 内 审 批 的 中 银 国 际 董 事 总 经 理 任 劲 说 。 　 　 平 安 要 实 现 上 市 ， 至 少 需 要 在 四 个 领 域 实 现 突 破 ： 一 是 国 内 首 家 金 融 控 股 集 团 实 现 海 外 上 市 ； 二 是 出 现 员 工 法 人 股 ， 即 平 安 员 工 通 过 员 工 股 权 计 划 间 接 持 有 平 安 的 股 权 ； 三 是 允 许 外 资 策 略 投 资 者 在 上 市 后 将 外 资 股 转 为 Ｈ 股 ， 摩 根 士 丹 利 和 高 盛 分 别 设 定 禁 售 期 一 年 ， 汇 丰 禁 售 期 三 年 ； 四 是 上 市 以 后 Ｈ 股 与 策 略 投 资 者 的 外 资 股 总 比 例 将 达 到 48％ 左 右 ， 平 安 是 否 仍 属 中 资 企 业 ？ 　 　 员 工 法 人 股 一 项 ， 以 前 国 内 企 业 中 并 无 先 例 。 市 场 人 士 称 ， 招 商 银 行 在 2002年 上 市 前 ， 就 因 政 策 禁 令 全 数 回 购 了 以 前 发 售 的 员 工 持 股 。 　 　 而 最 重 要 的 则 是 平 安 上 市 后 仍 保 留 中 资 股 份 制 公 司 的 身 份 。 &ldquo 如 果 平 安 在 上 市 后 被 认 定 为 合 资 企 业 ， 那 他 们 的 业 务 范 围 将 受 到 很 大 的 限 制 ， 国 外 投 资 者 就 根 本 没 有 兴 趣 了 。 &rdquo 戴 祖 祥 说 。 　 　 &ldquo 中 资 身 份 认 定 并 不 是 很 简 单 。 因 为 这 不 仅 是 保 监 会 说 了 算 ， 由 于 平 安 集 团 还 控 股 平 安 信 托 、 平 安 证 券 ， 银 监 会 、 证 监 会 等 其 他 监 管 部 门 也 必 须 批 准 才 行 。 &rdquo 孙 建 一 称 。 　 　 这 些 复 杂 的 审 批 与 协 调 颇 费 时 日 ， 而 一 位 参 与 平 安 项 目 的 投 行 人 士 认 为 ， 为 优 先 安 排 中 国 人 寿 、 中 国 人 保 两 家 国 企 上 市 ， 平 安 上 市 计 划 迟 迟 难 以 获 批 。 　 　 等 待 如 此 漫 长 ， 以 至 于 平 安 集 团 总 经 理 张 子 欣 也 有 些 失 望 ， 甚 至 在 去 年 12月 初 时 公 开 表 示 ， &ldquo 自 汇 丰 银 行 入 股 后 ， 平 安 短 期 内 无 资 金 压 力 ， 故 目 前 并 非 上 市 的 适 当 时 机 。 &rdquo 　 　 投 连 与 利 差 损 　 　 但 以 后 的 事 实 证 明 ， 平 安 等 到 的 是 更 糟 的 市 场 时 机 。 　 　 在 经 历 了 2003年 底 火 爆 的 行 情 后 ， 2004年 香 港 股 市 瞬 间 转 阴 。 3月 2日 ， 平 安 向 联 交 所 递 交 上 市 申 请 时 ， 恒 生 指 数 也 开 始 由 14000点 左 右 震 荡 下 滑 ， 5月 平 安 上 市 前 夕 跌 至 11000点 左 右 。 Ｈ 股 指 数 同 期 也 下 跌 了 1500点 至 3500点 左 右 。 而 中 国 人 寿 遭 遇 美 国 集 体 诉 讼 案 又 为 中 国 企 业 海 外 Ｉ Ｐ Ｏ 泼 了 一 盆 冷 水 。 　 　 参 与 平 安 项 目 的 摩 根 士 丹 利 北 京 首 代 赵 竞 承 认 ， &ldquo 当 时 市 场 环 境 确 实 不 太 理 想 。 从 3月 以 来 ， Ｈ 股 波 动 很 大 ， 市 场 中 有 些 Ｉ Ｐ Ｏ 项 目 流 产 了 ， 有 些 延 后 了 ， 还 有 一 些 上 市 后 跌 破 发 行 价 。 &rdquo 　 　 或 许 是 吸 取 了 中 国 人 寿 的 前 车 之 鉴 ， 平 安 在 招 股 书 中 披 露 ， 截 至 2003年 底 为 止 的 3个 年 度 里 ， 国 内 监 管 层 先 后 向 平 安 保 险 进 行 740次 处 罚 ， 涉 及 罚 款 金 额 达 到 3200万 元 人 民 币 。 　 　 &ldquo 这 些 处 罚 并 不 全 是 三 大 监 管 部 门 发 出 的 ， 还 包 括 一 些 由 税 务 和 工 商 部 门 出 具 的 罚 单 。 其 中 ， 涉 及 投 资 连 接 险 的 处 罚 是 占 很 小 比 例 的 。 &rdquo 平 安 集 团 董 事 长 兼 Ｃ Ｅ Ｏ 马 明 哲 在 7月 8日 记 者 见 面 会 上 说 。 　 　 在 招 股 书 中 ， 平 安 阐 明 了 可 能 因 代 理 人 误 导 而 产 生 的 风 险 。 &ldquo 投 连 风 波 产 生 的 原 因 主 要 是 部 分 业 务 员 在 销 售 过 程 中 没 有 充 分 地 披 露 风 险 ， 或 是 夸 大 投 资 收 益 。 目 前 ， 投 连 投 诉 率 已 经 降 至 极 低 的 水 平 。 &rdquo 马 明 哲 说 。 　 　 而 对 于 另 一 敏 感 问 题 &mdash &mdash 利 差 损 ， 平 安 招 股 书 显 示 ， 假 设 以 12． 5％ 贴 现 率 贴 现 ， 精 算 师 估 计 公 司 以 前 发 售 的 高 利 率 保 单 的 现 值 为 － 221亿 元 。 　 　 马 明 哲 认 为 ， &ldquo 这 些 高 利 率 保 单 主 要 是 发 生 在 1996至 1999年 6月 期 间 ， 其 平 均 利 率 为 6． 9％ 。 只 要 我 们 的 投 资 渠 道 获 得 进 一 步 放 宽 ， 或 是 增 加 投 资 工 具 ， 其 投 资 收 益 率 就 可 能 转 为 正 值 。 而 且 ， 随 着 我 们 新 业 务 的 增 长 ， 利 差 损 问 题 将 会 得 到 逐 步 消 化 。 &rdquo 　 　 路 演 全 程 　 　 尽 管 市 场 时 机 不 佳 ， 但 平 安 上 市 已 如 箭 在 弦 ， 不 得 不 发 ， &ldquo 上 市 是 平 安 做 出 的 长 期 战 略 ， 这 一 步 是 它 决 定 要 走 的 ， 不 会 因 为 市 场 波 动 而 影 响 全 局 。 &rdquo 赵 竞 说 。 　 　 上 市 目 的 地 在 此 前 一 年 多 就 已 经 选 定 ， 挂 牌 香 港 联 交 所 ， 同 时 向 全 球 机 构 投 资 者 发 售 。 &ldquo 我 们 相 信 ， 这 样 的 安 排 已 经 有 足 够 的 认 购 需 求 。 而 且 ， 如 果 寻 求 在 美 国 、 香 港 两 地 上 市 ， 将 会 增 加 时 间 、 资 金 等 方 面 的 成 本 。 &rdquo 马 明 哲 解 释 道 。 　 　 6月 7日 ， 平 安 正 式 开 始 全 球 路 演 。 马 明 哲 率 领 红 队 ， 张 子 欣 率 领 蓝 队 ， 共 同 在 香 港 、 新 加 坡 、 美 国 和 欧 洲 推 介 。 　 　 在 亚 洲 ， 平 安 路 演 团 受 到 了 热 烈 的 欢 迎 ， 首 日 香 港 路 演 即 吸 引 到 200多 位 基 金 经 理 ； 欧 洲 基 金 也 反 应 不 错 ， 但 美 国 的 投 资 者 却 相 对 平 淡 ， &ldquo 原 因 是 ， 美 国 投 资 者 更 看 重 市 盈 率 这 个 估 价 标 准 ， 而 欧 洲 对 内 含 价 值 较 为 认 同 。 而 且 ， 因 伊 拉 克 战 争 等 因 素 ， 美 国 投 资 市 场 相 对 低 迷 。 &rdquo 马 明 哲 说 。 　 　 对 于 保 险 企 业 ， 内 含 价 值 和 市 盈 率 是 上 市 定 价 时 两 个 主 要 参 考 指 标 。 平 安 路 演 时 的 询 价 区 间 为 9． 59－ 11． 88港 元 ， 分 别 为 2003年 内 含 价 值 的 1． 8至 2． 2倍 ， 市 盈 率 22至 28倍 。 　 　 在 为 期 十 二 天 的 路 演 中 ， 平 安 路 演 团 共 举 行 超 过 100场 推 荐 会 ， 会 见 了 400多 位 基 金 经 理 ， 回 答 了 投 资 者 数 千 个 问 题 。 投 资 者 最 为 关 心 的 问 题 包 括 ， 中 国 保 险 行 业 的 前 景 、 平 安 盈 利 能 力 的 可 持 续 性 以 及 财 务 、 精 算 细 节 等 。 　 　 &ldquo 我 觉 得 平 安 的 管 理 层 表 现 得 非 常 出 色 。 他 们 总 是 可 以 在 一 小 时 的 时 间 内 回 答 完 投 资 者 关 心 的 所 有 问 题 。 我 们 有 许 多 推 荐 会 都 是 这 样 结 束 的 ： 投 资 者 非 常 满 意 地 合 上 本 子 说 ： &lsquo 我 觉 得 这 个 会 非 常 有 意 义 ， 我 们 有 这 么 多 问 题 你 们 都 给 我 们 解 释 清 楚 了 。 &rsquo &rdquo 赵 竞 说 。 在 一 对 一 的 投 资 者 见 面 会 中 ， 会 后 愿 意 认 购 的 客 户 比 例 达 到 70％ 以 上 。 　 　 定 价 玄 机 　 　 6月 19日 ， 经 过 日 以 继 夜 路 演 后 的 红 、 蓝 两 队 终 于 在 纽 约 会 合 ， 人 困 马 乏 。 但 接 下 来 最 终 定 价 这 个 最 重 要 的 环 节 ， 却 使 所 有 人 不 敢 有 稍 稍 放 松 的 感 觉 。 　 　 在 路 演 之 前 ， 四 大 承 销 商 就 进 行 过 一 次 预 路 演 ， 即 投 行 分 析 师 们 先 自 己 拜 会 投 资 者 ， 根 据 自 己 的 估 计 和 分 析 的 价 格 区 间 与 投 资 者 进 行 沟 通 ， 并 将 投 资 者 的 反 应 回 馈 给 承 销 团 。 基 于 此 ， 承 销 团 与 公 司 管 理 层 共 同 做 出 了 9． 59－ 11． 88港 元 的 询 价 区 间 。 　 　 而 最 终 定 价 的 最 主 要 依 据 是 承 销 团 提 供 的 簿 记 内 容 ， 即 有 多 少 投 资 者 表 示 出 购 买 平 安 股 票 的 意 愿 。 簿 记 显 示 ， 机 构 投 资 者 的 认 购 需 求 达 到 100亿 美 元 ， 按 询 价 区 间 中 价 计 算 有 6倍 左 右 的 超 额 认 购 。 香 港 散 户 投 资 者 的 超 额 认 购 也 达 到 58倍 。 　 　 这 次 会 议 从 晚 上 8点 开 到 了 凌 晨 2点 。 &ldquo 投 行 把 所 有 的 簿 记 数 据 都 提 供 给 了 我 们 。 他 们 的 意 见 是 取 中 间 价 ， 即 10． 735港 元 。 但 我 们 认 为 ， 应 该 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 ， 并 考 虑 其 他 综 合 因 素 ， 最 终 定 价 在 10． 33港 元 。 &rdquo 孙 建 一 说 。 　 　 市 场 此 前 揣 测 ， 根 据 汇 丰 入 股 平 安 时 的 协 议 ， 若 Ｉ Ｐ Ｏ 价 格 低 于 汇 丰 入 股 价 格 ， 平 安 须 向 汇 丰 支 付 现 金 或 者 红 利 来 弥 补 差 价 ， 而 汇 丰 须 将 获 得 的 现 金 用 于 购 买 Ｉ Ｐ Ｏ 的 增 发 部 分 ， 因 此 平 安 的 Ｉ Ｐ Ｏ 定 价 很 大 程 度 上 是 依 据 汇 丰 的 入 股 成 本 设 定 的 。 　 　 但 孙 建 一 否 认 了 此 定 价 是 以 汇 丰 入 股 成 本 价 为 参 考 依 据 的 。 &ldquo 汇 丰 在 平 安 上 市 前 除 分 红 后 的 每 股 成 本 约 是 9． 5港 元 。 若 是 以 此 为 依 据 ， 我 们 只 要 定 在 9． 8港 元 就 可 以 了 。 &rdquo 　 　 6月 22日 ， 平 安 正 式 宣 布 全 球 发 行 计 划 的 最 终 发 行 价 格 定 为 每 股 10． 33港 元 。 此 次 平 安 共 发 售 13． 88亿 股 Ｈ 股 ； 由 于 零 售 投 资 者 认 购 比 例 达 到 58倍 ， 回 拨 机 制 已 被 行 使 ， 香 港 招 股 部 分 的 发 行 额 增 至 2亿 股 ， 占 全 球 发 行 总 额 的 15％ 。 通 过 此 次 Ｉ Ｐ Ｏ ， 平 安 共 筹 集 了 143亿 港 元 ， 成 为 2004年 至 今 香 港 最 大 宗 的 首 次 公 开 招 股 计 划 。

chartistkao1      ( Date: 06-Feb-2023 14:53) Posted: It is difficult to predict whether China Ping An will be successful in acquiring HSBC. The outcome of any potential acquisition would depend on a number of factors, including regulatory approval from relevant authorities, market conditions, and the willingness of HSBC shareholders to sell their shares. Additionally, there may be political and economic considerations that could impact the success of the acquisition, such as tensions between China and other countries, as well as concerns about the stability of the global financial system. Ultimately, the success of any potential acquisition would depend on the specific terms and conditions of the deal, as well as the ability of both parties to navigate the challenges and uncertainties of the global financial landscape. https://business.sohu.com/20050510/n225494624.shtml   chartistkao1      ( Date: 06-Feb-2023 13:46) Posted: how to china rescue its failing property sector       Here are a few potential steps that the Chinese government could take to rescue its failing property sector: Increase investment in infrastructure: Investing in infrastructure projects such as transportation and communications systems can stimulate demand for new construction and help to revive the property sector. Provide tax incentives: The government could offer tax incentives to developers, buyers, and sellers of properties, which could help to boost demand and reduce the risk of property market crashes. Relax mortgage restrictions: Relaxing restrictions on mortgages and other forms of financing can help to make it easier for people to purchase properties, thereby boosting demand and stabilizing the market. Promote the rental market: Encouraging the development of a strong rental market can help to provide an alternative source of demand for properties and reduce the risk of oversupply. Encourage private investment: Encouraging private investment in the property sector through financial instruments such as real estate investment trusts (REITs) can help to increase the flow of capital into the market and support the development of new projects. It' s important to note that the specific measures that would be effective in rescuing China' s property sector will depend on the nature of the specific challenges and market conditions in each region and over time.

 

It is difficult to predict whether China Ping An will be successful in acquiring HSBC. The outcome of any potential acquisition would depend on a number of factors, including regulatory approval from relevant authorities, market conditions, and the willingness of HSBC shareholders to sell their shares.
Additionally, there may be political and economic considerations that could impact the success of the acquisition, such as tensions between China and other countries, as well as concerns about the stability of the global financial system.
Ultimately, the success of any potential acquisition would depend on the specific terms and conditions of the deal, as well as the ability of both parties to navigate the challenges and uncertainties of the global financial landscape.
https://business.sohu.com/20050510/n225494624.shtml



 

chartistkao1      ( Date: 06-Feb-2023 13:46) Posted: how to china rescue its failing property sector       Here are a few potential steps that the Chinese government could take to rescue its failing property sector: Increase investment in infrastructure: Investing in infrastructure projects such as transportation and communications systems can stimulate demand for new construction and help to revive the property sector. Provide tax incentives: The government could offer tax incentives to developers, buyers, and sellers of properties, which could help to boost demand and reduce the risk of property market crashes. Relax mortgage restrictions: Relaxing restrictions on mortgages and other forms of financing can help to make it easier for people to purchase properties, thereby boosting demand and stabilizing the market. Promote the rental market: Encouraging the development of a strong rental market can help to provide an alternative source of demand for properties and reduce the risk of oversupply. Encourage private investment: Encouraging private investment in the property sector through financial instruments such as real estate investment trusts (REITs) can help to increase the flow of capital into the market and support the development of new projects. It' s important to note that the specific measures that would be effective in rescuing China' s property sector will depend on the nature of the specific challenges and market conditions in each region and over time. chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 16:17) Posted: 2012年 cp used hk 59 to buy 15.57% stake in ping an 　 中 新 社 香 港 12月 5日 电 (记 者 赵 建 华 )汇 丰 控 股 5日 发 布 公 告 称 ， 同 意 向 卜 蜂 集 团 悉 数 出 售 其 所 持 平 安 保 险 15.57%的 股 权 ， 总 收 购 价 为 727.36亿 港 元 (约 93.85亿 美 元 )， 相 当 于 每 股 59港 元 ， 以 现 金 支 付 。 https://www.chinanews.com.cn/ga/2012/12-05/4383962.shtml then in oct 2022, 中 国 区 CEO杨 小 平 通 过 二 级 市 场 买 入 中 国 平 安 10万 股 H股 股 票 ， 每 股 均 价 43港 元 ， 耗 资 约 430万 http://www.taihainet.com/news/finance/txlc/2022/2653060.html

 

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 16:17) Posted: 2012年 cp used hk 59 to buy 15.57% stake in ping an 　 中 新 社 香 港 12月 5日 电 (记 者 赵 建 华 )汇 丰 控 股 5日 发 布 公 告 称 ， 同 意 向 卜 蜂 集 团 悉 数 出 售 其 所 持 平 安 保 险 15.57%的 股 权 ， 总 收 购 价 为 727.36亿 港 元 (约 93.85亿 美 元 )， 相 当 于 每 股 59港 元 ， 以 现 金 支 付 。 https://www.chinanews.com.cn/ga/2012/12-05/4383962.shtml then in oct 2022, 中 国 区 CEO杨 小 平 通 过 二 级 市 场 买 入 中 国 平 安 10万 股 H股 股 票 ， 每 股 均 价 43港 元 ， 耗 资 约 430万 http://www.taihainet.com/news/finance/txlc/2022/2653060.html   chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 16:07) Posted: the tyccon who brought over tesco in malaysia https://en.wikipedia.org/wiki/Lotus%27

 

2012年 cp used hk 59 to buy 15.57% stake in ping an then in oct 2022, 中 国 区 CEO杨 小 平 通 过 二 级 市 场 买 入 中 国 平 安 10万 股 H股 股 票 ， 每 股 均 价 43港 元 ， 耗 资 约 430万
http://www.taihainet.com/news/finance/txlc/2022/2653060.html
 

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 16:07) Posted: the tyccon who brought over tesco in malaysia https://en.wikipedia.org/wiki/Lotus%27s chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 16:05) Posted: the thai chinese tycoon keep buying ping an in 2022 https://en.wikipedia.org/wiki/Chearavanont_famil

 

the tyccon who brought over tesco in malaysia
https://en.wikipedia.org/wiki/Lotus%27s

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 16:05) Posted: the thai chinese tycoon keep buying ping an in 2022 https://en.wikipedia.org/wiki/Chearavanont_family chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 15:54) Posted: https://news.cnstock.com/news,bwkx-202209-4960689.ht

 

the thai chinese tycoon keep buying ping an in 2022
https://en.wikipedia.org/wiki/Chearavanont_family

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 15:54) Posted: https://news.cnstock.com/news,bwkx-202209-4960689.htm chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 15:52) Posted: liked in 2009 we had this again in 2022 https://finance.ifeng.com/topic/200807/d665903/

 

https://news.cnstock.com/news,bwkx-202209-4960689.htm

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 15:52) Posted: liked in 2009 we had this again in 2022 https://finance.ifeng.com/topic/200807/d665903/ chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 14:22) Posted: http://news.sohu.com/20081212/n261162310.shtml   https://business.sohu.com/20080304/n255503622.shtml

 

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 14:22) Posted: http://news.sohu.com/20081212/n261162310.shtml   https://business.sohu.com/20080304/n255503622.shtml chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 13:51) Posted: http://cn.chinagate.cn/finance/2008-03/03/content_11397224.htm   http://finance.sina.com.cn/stock/t/20080301/17124568385.shtml

 

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 13:51) Posted: http://cn.chinagate.cn/finance/2008-03/03/content_11397224.htm   http://finance.sina.com.cn/stock/t/20080301/17124568385.shtml chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 13:32) Posted: https://www.marketwatch.com/investing/stock/lu   https://www.marketbeat.com/instant-alerts/nyse-lu-sec-filing-2023-01-30/

 

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 13:32) Posted: https://www.marketwatch.com/investing/stock/lu   https://www.marketbeat.com/instant-alerts/nyse-lu-sec-filing-2023-01-30/ chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 13:28) Posted: http://www.etnet.com.hk/www/eng/stocks/realtime/quote.php?code=06638   https://www.newschannel10.com/prnewswire/2022/09/19/oneconnect-expands-its-presence-middle-east-by-developing-with-abu-dhabi-global-market-digital-sme-funding-platform/?outputType=amp

 

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 13:28) Posted: http://www.etnet.com.hk/www/eng/stocks/realtime/quote.php?code=06638   https://www.newschannel10.com/prnewswire/2022/09/19/oneconnect-expands-its-presence-middle-east-by-developing-with-abu-dhabi-global-market-digital-sme-funding-platform/?outputType=amp chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 13:08) Posted: https://china.caixin.com/2018-05-04/101243688.html   https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0423/ltn20180423032_c.pdf   https://www.gspublishing.com/content/research/en/reports/2017/08/06/8efc02ff-5a27-4c15-aaa5-ecaa58056f49.pdf

 

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 13:08) Posted: https://china.caixin.com/2018-05-04/101243688.html   https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0423/ltn20180423032_c.pdf   https://www.gspublishing.com/content/research/en/reports/2017/08/06/8efc02ff-5a27-4c15-aaa5-ecaa58056f49.pdf chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 11:28) Posted: https://www.jiemian.com/article/5047654.htm

 

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 11:28) Posted: https://www.jiemian.com/article/5047654.html chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 11:25) Posted: 全 球 范 围 内 出 售 非 核 心 资 产 ， 应 付 美 国 的 巨 额 罚 金 ， 已 有 内 地 保 险 牌 照 ， 内 资 保 险 股 增 长 瓶 颈 到 来 ， 规 避 不 确 定 风 险 &mdash &mdash 汇 丰 选 择 退 出 的 原 因 可 以 有 很 多 。 汇 丰 称 以 727.36亿 港 元 将 平 安 15.57%股 权 转 让 给 正 大 注 册 于 维 京 群 岛 的 四 间 全 资 子 公 司 ， 作 价 为 每 股 59港 元 ， 较 之 前 停 牌 价 57.65港 元 略 有 溢 价 。 交 易 完 成 ， 正 大 将 成 为 平 安 第 一 大 股 东 。 汇 丰 公 告 称 ， 所 持 平 安 股 权 的 账 面 价 值 约 65亿 美 元 ， 此 番 溢 价 所 得 约 为 26亿 美 元 。 但 若 累 计 汇 丰 十 年 来 在 平 安 共 140亿 港 元 股 权 投 入 ， 汇 丰 实 际 盈 利 可 超 过 70亿 美 元 。   https://cn.nytimes.com/business/20121226/cc26caixin/

 

https://www.jiemian.com/article/5047654.html

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 11:25) Posted: 全 球 范 围 内 出 售 非 核 心 资 产 ， 应 付 美 国 的 巨 额 罚 金 ， 已 有 内 地 保 险 牌 照 ， 内 资 保 险 股 增 长 瓶 颈 到 来 ， 规 避 不 确 定 风 险 &mdash &mdash 汇 丰 选 择 退 出 的 原 因 可 以 有 很 多 。 汇 丰 称 以 727.36亿 港 元 将 平 安 15.57%股 权 转 让 给 正 大 注 册 于 维 京 群 岛 的 四 间 全 资 子 公 司 ， 作 价 为 每 股 59港 元 ， 较 之 前 停 牌 价 57.65港 元 略 有 溢 价 。 交 易 完 成 ， 正 大 将 成 为 平 安 第 一 大 股 东 。 汇 丰 公 告 称 ， 所 持 平 安 股 权 的 账 面 价 值 约 65亿 美 元 ， 此 番 溢 价 所 得 约 为 26亿 美 元 。 但 若 累 计 汇 丰 十 年 来 在 平 安 共 140亿 港 元 股 权 投 入 ， 汇 丰 实 际 盈 利 可 超 过 70亿 美 元 。   https://cn.nytimes.com/business/20121226/cc26caixin/ chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 10:31) Posted: 2022年 的 平 安 股 价 就 是 2012年 的 汇 丰 出 售 平 安 的 股 价 每 股 59港 元 的 交 易 价 ， 比 4日 平 安 保 险 收 市 价 57.65港 元 高 出 了 1.35港 元 。 此 次 交 易 的 消 息 一 经 公 布 ， 平 安 保 险 的 股 价 5日 开 盘 后 一 路 走 高 ， 至 11时 已 攀 升 至 每 股 约 60港 元 。 https://finance.yahoo.com/quote/2318.HK/history?p=2318.HK http://www.stcn.com/article/detail/733734.html

 

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 10:31) Posted: 2022年 的 平 安 股 价 就 是 2012年 的 汇 丰 出 售 平 安 的 股 价 每 股 59港 元 的 交 易 价 ， 比 4日 平 安 保 险 收 市 价 57.65港 元 高 出 了 1.35港 元 。 此 次 交 易 的 消 息 一 经 公 布 ， 平 安 保 险 的 股 价 5日 开 盘 后 一 路 走 高 ， 至 11时 已 攀 升 至 每 股 约 60港 元 。 https://finance.yahoo.com/quote/2318.HK/history?p=2318.HK http://www.stcn.com/article/detail/733734.html   chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 10:25) Posted: 2318hk2004 年 上 市 价 hk10.33 安 定 2012 年 汇 丰 以 hk59卖 掉 15.57%的 平 安 股 权 http://business.sohu.com/20040715/n221014890.shtml   https://www.chinanews.com.cn/ga/2012/12-05/4383962.shtml