2014 Q2:  63,036 / 0.0300

2014 Q1:  71,330 / 0.0339

2013 Q4:  70,176 / 0.0334

2013 Q3:  59,164 / 0.0281

2013 Q2:  41,081 / 0.0195

2013 Q1:  35,774 / 0.0174

2012 Q4: 49,331 / 0.0258

2012 Q3: 31,552 / 0.0165

 

 

公 司 有 两 个 主 要 生 意 ， 造 船 和 出 租 船 。 造 船 占 了 2013年 营 业 额 的 95%， 另 外 5%是 出 租 船 只 。 2011年 10艘 ； 2012年 : 13艘 ； 2013年 :14艘 ， 到 今 天 一 共 15艘 的 OSV。 这 应 该 说 明 了 为 什 么 出 租 船 只 这 块 业 务 只 占 了 营 业 额 的 5%
但 是 现 在 公 司 已 开 始 注 重 出 租 船 的 业 务 了 ， 到 底 为 什 么 呢 ？
如 果 你 只 仔 细 看 了 收 益 来 源 的 表 ， 可 以 发 现 出 租 船 的 profit margin竟 然 可 以 高 达 67%。 （ 但 是 2013 Q4的 profit margin低 至 0.64%。 我 查 了 季 报 ， 是 因 为 当 时 公 司 没 有 足 够 的 船 提 供 给 客 户 ， 然 而 造 成 operating cost提 高 。 ）

在 2014年 8月 19日 ， 南 昌 以 USD20 million 加 盟 了 Marco Polo  Marine  Group旗 下 的 子 公 司 Marco Polo Offshore  (IV) Pte Ltd， 占 了 50%。 同 时 也 宣 布 他 们 获 得 了 价 值 USD27 million 5年 的 长 期 租 约 。 这 租 约 也 有 2年 +2年 的 extend option， 如 果 成 功 extend， 整 个 租 约 将 高 达 USD50  million。 以 USD27 million和 3.2的 汇 率 来 计 算 ， 平 均 每 年 将 会 有 RM17,280,000的 营 业 额 。 保 守 估 计 用 30%的 税 前 利 率 以 及 和 Marco Polo JV 五 五 分 账 来 计 算 ， 每 年 将 贡 献 RM2.59 million的 税 前 净 利 给 南 昌 。 这 其 实 就 占 了 2013年 出 租 船 税 前 净 利 的 11%。 别 忘 了 我 只 按 30%的 税 前 利 率 计 算 ， 而 且 南 昌 还 有 自 己 的 15艘 船 可 出 租 。 我 相 信 和 Marco Polo的 合 作 能 为 南 昌 带 来 更 高 的 出 租 收 入 。

 

 

 

南 昌 是 马 来 西 亚 最 大 的 造 船 厂 ， 市 值 USD475million， 和 新 加 坡 上 市 的 Norway公 司 ， Vard Holding少 了 一 倍 的 市 值 (USD828million)。 Vard Holding目 前 的 order book是 NOK21.6b, Nam Cheong目 前 的 order book是 RM2b,

虽 然 如 此 ， 南 昌 却 是 小 而 美 ， 各 个 基 本 面 都 比 Vard来 的 更 出 色 。

Vard:              2012和 2013的 net profit margin分 别 是 7%和 2%； Operating expenses/revenue ratio 22% 和 24%

Nam Cheong:        2012和 2013的 net profit margin分 别 是 20%和 14%； Operating expenses/revenue ratio 5.7% 和 5.2%。

p/s： 每 年 赚 这 么 多 钱 ， 但 是 Management还 能 把 staff cost（ 包 括 自 己 的 salary） 控 制 在 6%以 内 。

南 昌 立 志 要 2017年 前 成 为 全 世 界 最 大 OSV造 船 厂 ,目 前 排 名 暂 时 不 清 楚 ， 但 是 VARD目 前 是 全 世 界 前 五 大 的 OSV造 船 厂 ， 200年 历 史 ， 打 造 过 超 过 7000艘 船 。

 

Institutional Shareholding

Holder	Shares	% Held
Value Partners Ltd. as of 31 Mar 2014	35.40m	1.68%
HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Ltd. as of 30 Jun 2014	15.79m	0.75%
Dimensional Fund Advisors LP as of 31 May 2014	11.16m	0.53%
Pioneer Investment Management, Inc. as of 30 Jun 2014	8.08m	0.38%
FIL Investment Management (Singapore) Ltd. as of 31 Jul 2014	6.70m	0.32%
Swiss & Global Asset Management AG as of 31 May 2014	4.60m	0.22%
HSBC Global Asset Management (Singapore) Ltd. as of 30 Jun 2014	4.49m	0.21%
Norges Bank Investment Management as of 31 Dec 2013	3.76m	0.18%
Sydbank A/S (Investment Management) as of 31 Aug 2014	3.50m	0.17%

 

7) Market Index (M)

 

 

 

 

我 是 sharejunction newbie， 不 知 道 如 何 upload photo。 目 前 Nam Choeng已 经 在 oversold region， 但 是 还 没 有 反 弹 的 迹 象 。 这 几 天 亚 洲 股 都 应 为 美 国 升 息 的 因 素 而 没 有 动 力 。 相 信 接 下 来 这 几 天 新 马 股 市 都 会 继 续 出 现 红 海 。 如 果 近 期 Nam Choeng有 新 的 project进 来 ， 我 相 信 会 开 始 反 弹 。

比 较 强 的 resistance是 在 $0.440,接 下 来 是 0.425 和 0.406